Borsada Kriz Dönemleriyle Yüksek Korelasyon

Teknoloji Hisselerindeki Benzerlik

Barron’s’tan Jacob Sonenshine’ın haberine göre, yüzeysel bakıldığında teknoloji hisselerinin nasıl seyredeceğine yönelik korku mantıklı gözüküyor. S&P 500 teknoloji sektörü, 2022 yılı sonlarında ayı piyasasının en düşük noktasından bu yana yüzde 80 oranında arttı. Yapay zeka, 2000’lerin başındaki internet gibi, büyük teknoloji şirketleri ve daha küçük oyuncular için yeni satış ve kar fırsatları sunuyor. Ancak, o zaman ile şimdiki zaman arasındaki farklar da önemli. Nvidia, Microsoft, Meta ve Alphabet gibi bugünün en büyük yapay zeka kazananları, dünyanın en karlı şirketleri arasında yer alıyor; oysa ‘dot-com balonu’ döneminde internet şirketleri açık şekilde kaybediyordu.

Gerçek Endişe: S&P 500

Gerçek endişe ise S&P 500 endeksi. Sevens Report’tan Tom Essaye’ye göre, endeks geçen Temmuz’dan bu yana Temmuz 2006-Temmuz 2007 arasındaki dönemle yüzde 85 korelasyonla işlem görüyor. Endeks tırmandı, tökezledi, tekrar rekor seviyelere yükseldi ve sonra düştü. Şu anda S&P 500, 16 Temmuz’daki rekor seviyesinden aşağıda seyrediyor.

Benzerlikler tesadüf değil. Ekonomi büyüyor ancak büyüme yavaşlıyor ve bu yüzden Fed’in bu yıl faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. 2007 yılında da büyüme yavaşlıyordu ve federal fon oranı yüksek seviyelerdeydi. Wall Street, Fed’in ekonomiyi kurtarmak için bir sonraki yıl faiz indirimlerine başlayacağını tahmin etmeye başladı.

Bu Kez Farklı mı?

Essaye, bu piyasanın 2007 piyasasına benzerliğini endişe verici olarak tanımlıyor ve yatırımcıların karşı karşıya olduğu belirsizliğe dikkat çekiyor. Essaye, “Bugün yatırımcıların karşı karşıya olduğu en büyük soru ‘Bu sefer farklı mı?’ sorusu” diye yazıyor. Kimse tam bir ekonomik çöküş öngörmüyor; ancak ekonomi resesyona karşı savunmasız görünüyor.

Daha yüksek fiyatlar ve faiz oranları hanehalkı bütçelerini zorlamaya başlıyor; bu durum, dışarıda yemek yeme alışkanlığındaki düşüşten anlaşılıyor. Bu, diğer sektörlere yayılabilecek ve kurumsal satışlar ve kazançlar için tehdit oluşturabilecek türden bir zayıflığa işaret ediyor. Bunun S&P 500’ü zedeleyeceği ise açık çünkü piyasa değerinin çoğu, ekonomideki değişikliklere daha duyarlı olan teknoloji dışı sektörlerden geliyor.

Yatırımcılar Ne Yapmalı?

Bu noktada iki seçenek öne çıkıyor: İlk olarak, neler olup bittiğinin farkında olmak ancak piyasadan hemen çıkmak için acele etmemek gerekiyor. Bir süredir piyasadaysanız, bir süre daha beklemek en iyi seçenek olabilir. İkinci olarak ise, şu anda agresif bir şekilde daha fazla hisse senedi satın almanın iyi bir fikir olmadığını dikkate almak önem taşıyor. Yatırımcılar, riskleri göz önünde bulundurarak hareket etmeli ve piyasaların gelecekteki seyrini dikkatle izlemelidir.