Altın fiyatları, küresel piyasalarda çarşamba günü son dört yılın en sert günlük düşüşünü geçirdi. ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret politikaları konusunda daha uzlaşmacı bir tutum sergilemesi altın fiyatlarındaki düşüşün başlıca sebebiydi. MarketWatch’un haberinde düşüşlerin devam edip edemeyeceği tartışılıyor
Altın fiyatları bu yıl büyük bir yükseliş kaydetmişti ve bu hafta başında ons başına 3.500 doların üzerine çıkarak zirveye ulaşmıştı. Ancak Trump’ın uzlaşmacı tavrıyla birlikte altındaki fiyat desteği aniden zayıflamış gibi görünüyor.
Bunlarıda Okuyabilirsiniz
Bu da altının rekor seviyelere ulaşan yükselişinin sona erip ermediği sorusunu gündeme getirdi. Analistlere göre şimdilik bu ihtimal mümkün görünüyor ve fiyatların düşmesi için hâlâ alan var. Ancak yükselişin durması altının nihai zirvesine ulaştığı anlamına da gelmiyor.
Altavest’in Kurucu Ortağı Michael Armbruster “3.500 dolar altın için bir zirve anlamına gelmiyor. Trend hâlâ yukarı yönlü ve şu anda bir boğa piyasasında normal bir düzeltme yaşıyoruz” açıklamasında bulundu. Ancak emtia uzmanı altın fiyatlarının “100 dolar daha düşme” potansiyeli olduğunu söyledi.
Altın fiyatları salı günü sert bir düşüşle yön değiştirdi. Haziran vadeli altın kontratları, gün içinde rekor seviye olan ons başına 3.509,90 dolara kadar yükseldikten sonra günü 3.419,40 dolarda kapattı. Bu, 5,90 dolarlık ya da %0,2’lik bir düşüş anlamına geliyordu.
Çarşamba günü kayıplar daha da derinleşti. Altın fiyatları 125,30 dolar, yani %3,7 düşüşle 3.294,10 dolarda kapandı. Bu, 17 Haziran 2021’den bu yana en büyük günlük düşüş olarak kayda geçti.
Altın fiyatlarının son dönemde kaydettiği dikkat çekici yükseliş göz önünde bulundurulduğunda, fiyatlar daha da fazla düşebilecek bir konumda olabilir.
BTIG’nin Baş Piyasa Teknisyeni Jonathan Krinsky, salı günkü notunda, altının 200 günlük hareketli ortalamasının %27 üzerinde olduğunu belirtti. Bu seviye, son 30 yılda yalnızca birkaç kez aşılmıştı. Krinsky, bu istatistiğin altının bir “patlama fazına” girdiğine işaret ettiğini söyledi. Borsanıngundemi.com‘un derlediği bilgilere göre, yatırımcı dilinde ‘patlama fazı’ (blow-off top) bir varlığın hızla yükselişin ardından ani bir biçimde düşmesi anlamına geliyor.
Krinsky, bu seviyede altının aşağı yönlü riskinin yüksek olduğunu belirtti. Zira piyasa uzmanına göre altın geçmişte 200 günlük ortalamasının %25 üzerine her çıktığında sonraki 3 ila 6 içerisinde 200 günlük ortalamasını yeniden test etmiş. Çarşamba günü en aktif altın vadeli işlemleri için 200 günlük ortalama ise 2.729,81 dolardı.
Kitco.com Kıdemli Analisti Jim Wyckoff da “Parabolik fiyat hareketleri piyasalarda nadir görülür ve tarihsel olarak bu tür hareketler, olgun bir boğa piyasasının son evresi olabilir” uyarısında bulundu.
Wyckoff’a göre, altın piyasası “Zaman açısından zirveye yaklaşmış olabilir, ancak fiyat açısından henüz zirveye ulaşmadı.” Fiyatlar hâlâ yükselmeye hatta “önümüzdeki günlerde çok daha fazla yükselmeye” devam edebilir. Ancak analist büyük çaplı günlük hareketleri izleyerek ‘olgunlaşan boğa piyasasında sürenin tükenmekte’ olabileceğini belirtiyor.
Ticaret savaşında ‘dayanağı’ zayıflıyor
Altındaki düşüşün nedenlerinden biri de küresel ticaret savaşı ortamındaki değişim. Varlık yönetimi firması SPI Asset Management’ın Yönetici Ortağı Stephen Innes “Altın, ticaret savaşının dayanağına sıkıca tutunuyordu ve şimdi bu ilk ayak sallanıyor” açıklamasında bulundu
Wall Street Journal’ın konuya aşina kaynaklara dayandırdığı haberine göre, Beyaz Saray Çin’den yapılan ithalata uygulanan tarifeleri düşürmeyi değerlendiriyor. Bu, Pekin ile olan gerilimi azaltmayı amaçlıyor.
Gold Newsletter Editörü Brien Lundin, ticaret gerilimlerinin çözülmesinin altın fiyatlarında bir düzeltmeye yol açacağını öngördüğünü ve bunun Trump’ın FED Başkanı Jerome Powell üzerindeki baskıyı azaltmasıyla birleşerek etkisini artıracağını söyledi.
Ancak ABD Hazine Bakanı Scott Bessent çarşamba günü gazetecilere verdiği demeçte, Trump’ın Çin tarifelerini tek taraflı olarak azaltmayı teklif etmediğini söyledi.
SPI’dan Innes Trump ile Powell arasındaki gerginliğin manşetlerden kaynaklandığını ve ortam normale döndükçe altındaki parabolik yükselişin de frenlendiğini söyledi.
Trump salı günü yaptığı açıklamada gazetecilere Powell’ı görevden alma niyeti olmadığını ve ondan “faiz oranlarını düşürme fikrinde biraz daha aktif olmasını” istediğini söyledi. Piyasalar, Trump’ın bu açıklamasını geçtiğimiz hafta perşembe günü sosyal medyada yaptığı açıklamadan bir geri adım olarak algıladı. Trump söz konusu paylaşımında Powell’ın görevden alınması ihtimalini tartışmaya açmıştı.
Boğa piyasasına inanç kırılmadı
Altındaki bu düşüş, altın yatırımcıları arasında büyük bir endişeye neden olmadı. Gold Newsletter’dan Lundin “Altındaki fiyat düzeltmesi, bu neredeyse parabolik ralliyi bitirmiş olabilir, ama bu düşüş boğa piyasasının sonu anlamına gelmiyor” dedi.
Yaklaşık 150 dolarlık bu düşüş büyük olsa da ABD Hazine Bakanlığı’nın eski darphane müdürü ve şu anda değerli metal dağıtıcısı U.S. Money Reserve’ın kıdemli stratejisti olan Edmund Moy’a göre, söz konusu düşüş 2022’den bu yana yaşanan yükselişin %9’una ve toplam altın fiyatlarının %5’ine denk geliyor.
Moy, altının son rallisinin Rusya-Ukrayna ve İsrail-Hamas savaşları, yüksek enflasyon ve Trump tarifeleri gibi başlıklarla beslendiğini söyledi. Emtia stratejisti fiyatların 2022’deki 1.600 dolardan bu hafta itibarıyla 3.400 doların üzerine çıktığını hatırlattı.
Altın fiyatları, bu haftaki ani düşüşten hemen önce, enflasyona göre ayarlanmış rekor seviyesini aşma yolundaydı. Ön ay altın vadeli sözleşmeler pazartesi gününü 3.425,30 dolarda kapattı. Bu seviye, 21 Ocak 1980’deki enflasyona göre ayarlanmış rekor kapanış olan 3.428,18 dolara çok yakındı. O tarihteki nominal kapanış fiyatı, yani enflasyon dikkate alınmadan hesaplanan değer, ons başına 834 dolardı.
Global X ETF’lerden Kıdemli Yatırım Analisti Trevor Yates, altının bu yılki rallisini “olağanüstü” ifadesiyle tanımladı. Yates, altının yıl başından bu yana ABD hisse senetlerinden daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekti.
Bu yılın başından itibaren altın vadeli işlemleri %25 yükselirken, S&P 500 Endeksi çarşamba günü itibarıyla aynı zaman aralığında yaklaşık %8,5 düştü. Altının bu yükselişi, 2024’te yaklaşık %27 ve 2023’te yaklaşık %13 artış göstermesinin ardından geldi. Yates’e altının bu yüksek performansı, sarı metalin artan belirsizlik ve piyasa dalgalanması dönemlerinde yatırımcılara bir koruma sağlama görevini tekrar yerine getirdiğini gösteriyor.
Yates, mevcut fiyat geri çekilmesinin “pozisyon ayarlamaları ve sermaye akışlarından kaynaklandığını, boğa piyasasını belirten temel tezde herhangi bir değişiklik olmadığını” söyledi. Yates fiyatlarda yakın zamandaki gerçekleşebilecek bir konsolidasyonun “bu denli güçlü bir ralliden sonra” doğal olduğunu belirtiyor. Borsa uzmanı uzun vadede boğa piyasası beklentisinin hâlâ geçerli olduğunu da sözlerine ekledi.
Yates “Merkez bankalarının yönlendirdiği güçlü fiziksel talep, yükselen stagflasyon endişeleri ve yüksek belirsizlik düzeyi altın fiyatını desteklemeye devam ediyor” dedi. Emtia uzmanı son geri çekilmenin de “uzun vadeli yatırımcılar için potansiyel olarak ilginç bir giriş noktası” olabileceğini sözlerine ekledi.
