ABD başkanlık seçimlerine iki aydan az bir süre kaldı. Anketlerse iki başkan adayının oldukça yakın bir yarışta olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla bazı yatırımcıların endişeli olması ise şaşırtıcı değil.
Financial Times’ın haberine göre araştırma ve yatırım danışmanlığı firması Research Affiliates’in paylaştığı son rapor öngörülebilir yatırımcı davranışlarına dikkat çekti.
Research Affiliates Başkanı Rob Arnott ve firmanın araştırmadan sorumlu başkan yardımcısı olan Forrest Henslee ABD seçimleri ile piyasalar arasındaki bağlantıya odaklandı. Firmanın araştırmasına göre kazanan adayın kim olduğundan çok seçime ne kadar zaman kaldığı piyasaların tepkisi açısından daha önemli.
1928’den bu yana ABD’deki 24 seçimi inceleyen araştırma S&P 500’’deki hisse senetlerinin seçim tarihi yaklaştıkça düşme eğiliminde olduğunu gösterdi. Araştırma seçime bir hafta kalana kadar borsaların düşme eğiliminde olduğunu, kampanyanın son haftasında ve seçim sonrasında ise borsaların yükseliş eğilimi gösterdiğini belirtiyor.
FT haberine göre araştırmanın yazarları, “Bu tablonun seçim öncesinde her iki tarafta sonuçlara yönelik korkuların artmasından kaynaklandığına inanıyoruz. Seçim sonrasında ise koridorun bir tarafı dağılıyor” ifadelerini kullandı.
Research Affiliates ekibi seçimin sonuçlarının piyasalar için farklılık gösterebileceğini gösteriyor. Seçime gidildiği sırada büyüme odaklı ve değerinin altındaki hisse senetleri benzer bir performans gösterme eğilimi taşıyor. Seçim sonrasında ise Cumhuriyetçiler Beyaz Saray’ı kazanırsa değerinin altındaki hisseler toparlanıyor, Demokratlar göreve geldiğinde ise büyüme odaklı hisseler güçleniyor.
FT haberine göre araştırma sonuçları kısa vadeli yatırımcıların seçimleri yakından takip etmesinin mantılı olduğunu gösteriyor.
Ancak daha uzun vadeli yatırımcılar için başka önemli mesajlar da var. FT haberinde örnek olarak haziran ayında yayınlanan ve S&P 500 Endeksi’nin 50 yıllık getirilerinin incelendiği bir Morningstar araştırmasına işaret edildi. Araştırmada 1953’ten bu yana bir Demokrat aday başkan olduğunda 1.000 dolarlık yatırım yapıldığı ve bir Cumhuriyetçi aday başkan olduğunda bu paranın çekildiği bir stratejiye dikkat çekildi.
Araştırma sonuçlarına göre söz konusu tarih aralığında bu stratejiyi izlemenin toplam getirisi 62.000 dolar. Tam tersi bir stratejiyle Cumhuriyetçi bir adayın tercih edilmesi ise getirileri 27.000 dolara düşünüyor. Hiçbir şey yapılmaması ve 1.000 doların piyasada tutulması ise aynı farazi yatırımcının 2023 yılına kadar 1,7 milyon dolar kazanması anlamına geliyor.
Morningstar’ın araştırması seçim sonrası 4 yıllık dönemi izlerken Arnott ise seçimden önceki ve sonraki 6 haftaya odaklanıyor. Arnott ayrıca uzun vadeli rakamlar her ne kadar Demokrat başkanları piyasalar için favori olarak gösterse de 1929’daki Wall Street çöküşünün ve arından gelen Büyük Buhran’ın Cumhuriyetçiler döneminde yaşandığını hatırlattı. Zira söz konusu olağanüstü çöküşler Demokratlar dönemindeki piyasa performansı ortalamalarına ciddi derecede zarar veriyor.
Arnott, seçimlerin yarattığı çelişkili sonuçlara dikkat çekerek hem Demokrat hem de Cumhuriyetçi yönetimlerin piyasalara destek veya karşı olabilecek politikalar üretebildiği söyledi. Ancak borsa uzmanı kendi araştırmalarının piyasaların kısa vadeli performansına odaklandığını da tekrar vurguladı.
Research Affiliates makalesi, kısa vadeli yatırımcıların sezgilerine göre hareket etme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Örneğin Donald Trump’ın kazandığı bir seçim sunucu, bazı çevrelerde elektrikli araç üreticileri ve onlara güç sağlayan batarya tedarikçileri için önemli sonuçlar doğurabileceğine dair endişelere yol açtı.
Ancak, FT haberine göre yatırımcılar sektörel kararlar almaya çalışırken bile, yanlış adım atabilirler. FT yazarı Stuart Kirk, ABD Başkanı Joe Biden döneminde petrol ve doğal gaz şirketlerinin en iyi performans gösteren dördüncü sektör haline geldiğini hatırlatıyor. Buna karşın Biden’ın başkanlığı döneminde yeşil enerjiye bağlı sektörlerin yükselişe geçmesi, fosil yakıtlara dayalı sektörlerinse daha zayıf performans göstermesi beklenebilirdi.
